2008年注定是个多事之秋。一年之中，宏观经济、国际形势和经济政策都发生了剧烈的变化。宏观经济从增长的高位迅速下滑，而通货膨胀率的回落也比人们预期的要快得多。美国次贷危机在2008年的下半年突然恶化进而蔓延成一场前所未有的金融危机，并传导到了实体经济和其他国家。

　  在这经济变局之中，我国的货币政策和财政政策最近都出现了重大的调整。货币政策已经全面放开了信贷规模的控制；财政政策方面则出台了两年内4万亿元的支出计划以提振内需。政策的力度和改变速度都前所未有。国有企业在这场经济变局之中的“危”与“机”在哪里？

　  首先我们应该客观的分析国有企业在2008年的表现，在此基础上判断政策的重大调整对国有企业的影响。此前，国有企业通过改制和“抓大放小”等措施，已经集中在大中型企业之上，在紧缩政策发生时，受到的影响相对较小；而当经济开始恢复时，则又往往能够最先受益。比如货币政策信贷规模控制，国有企业远比非国有企业和中小企业受影响小；而当现在放开控制后，由于中小企业和非国有企业已经处于危险之中，因此即使是从盈利目的考虑，商业银行也会更多的把信贷资源配给国有企业。旨在拉动内需的大规模投资机会，无疑会使国有企业比其他企业受益更直接。具体来看，国有企业在这场经济变局中存在如下机遇。

　  第一，国有企业内部的兼并重组会加速，通过产业整合增强竞争力，同时也增强了垄断力量以及与上下游的议价能力；国有企业对非国有企业特别是中小企业存在较大优势，非国有企业面临的资金链紧张、需求下降，可能短期内难以缓解，因此，国有企业可以通过并购优质的私企和中小企业，进一步增强自身实力。

　  第二，国有企业应当利用美国金融危机提供的机会，审慎展开海外投资，实现资源战略性的整合。我国外汇储备已经超过1.9万亿美元，可以动用其中的一部分，对国有企业注资，借目前国际资源价格处于低位而其他国家企业流动性紧张时期，收购海外的油田、矿产等稀缺资源，解除未来发展的瓶颈。

　  第三，分行业来看，交通运输、房地产、农业、水利等都会得到直接的推动，由于这项投资计划已经尽量考虑了产业链较长的行业，由此煤炭、石油、钢铁、建筑等行业都会有较大的带动作用。国有企业应该准确判断房地产价格和能源、原材料的相对价格变动，在此基础上做出自己的投资、定价决策，使宏观政策成为标本兼治之策而不是饮鸩止渴之计。

　  这次政策的重大调整反映了中央政府对经济形势变化的及时应对，其中不少是已有规划的项目，但首批110天内要落实的1000亿元投资，从时间、效率等方面都有很大压力。两年4万亿元支出也会对财政构成较大负担，特别是经济下滑期间财政收入已经自动减少。我们注意到，加强管理、提高质量和效益在计划中也得到了强调。应该预防可能出现的重复建设和低效投资，真正从长期考虑投资的效益，而不是仅仅作为一种短期内拉动经济的手段。

　  在有利的政策条件下，国有企业不应当产生一种“惰性”，认为有国家的支持，国有企业就总能立于不败之地。国有企业应当尊重市场经济的游戏规则，从竞争中获取利润，实现飞跃，而不是依赖“制度红利”来发展壮大。